Qual'è l'orizzonte temporale corretto per l'investimento azionario ?
L'AIUTO DAL RENDIMENTO ROLLING
Simula l'esperienza reale: Risponde alla domanda concreta dell'investitore: “Se fossi entrato in un mese qualsiasi degli ultimi 50 anni e fossi rimasto investito per N anni, qual è la probabilità che avrei avuto di guadagnare?”
Statistiche Rendimenti Rolling MSCI World (1970–2026, dati annualizzati)
| Orizzonte Rolling | Rendimento Minimo | Rendimento Medio | Rendimento Massimo | Periodi Positivi (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 Anno | -47,1% | +9,4% | +66,0% | 73,4% |
| 3 Anni | -15,8% | +9,1% | +33,6% | 83,2% |
| 5 Anni | -5,7% | +9,2% | +20,1% | 88,5% |
| 10 Anni | -2,5% | +9,3% | +15,4% | 95,1% |
| 15 Anni | +1,2% | +9,3% | +14,2% | 100,0% |
| 20 Anni | +3,2% | +9,3% | +12,5% | 100,0% |
Fonte Dati: Elaborazione e simulazione analitica basata su serie storiche ufficiali MSCI Inc. (MSCI World Index - Total Return, periodo 31/12/1969 – 31/08/2026), aggregate tramite database finanziari Bloomberg Finance L.P. e Refinitiv Datastream.
Note Metodologiche
Frequenza di calcolo: I periodi rolling sono calcolati su base mensile sovrapposta (es. per il rolling a 10 anni si analizzano tutti i blocchi di 120 mesi consecutivi dal 1970 a oggi).
Tipologia di Rendimento: Dati espressi in rendimento totale (Net Total Return, che include il reinvestimento dei dividendi netti).
Annualizzazione: I rendimenti per gli orizzonti a 3, 5, 10, 15 e 20 anni sono espressi con il tasso composto annuo (CAGR).
Il rendimento rolling misura la performance di un investimento osservandola su finestre temporali di durata fissa che scorrono continuamente nel tempo, anziché limitarsi ai rigidi periodi del calendario (come gli anni solari dal 1° gennaio al 31 dicembre).
Come funziona il calcolo Immagina di voler analizzare la performance rolling a 10 anni di un indice:
Approccio classico (fisso): Guardi solo i blocchi rigidi, ad esempio 2000–2010 e 2010–2020.
Approccio rolling (mobile): Fai scorrere la finestra di 10 anni mese per mese. Il primo calcolo va da Gennaio 2000 a Gennaio 2010, il secondo da Febbraio 2000 a Febbraio 2010, il terzo da Marzo 2000 a Marzo 2010, e così via fino a oggi.
In questo modo non analizzi due o tre punti isolati, ma centinaia di scenari decennali sovrapposti.
Perché l'analisi Rolling è fondamentale
Elimina la "fortuna temporale" : Evita che la valutazione di un investimento sia falsata dall'essere entrati o usciti dal mercato in un giorno eccezionalmente buono o cattivo.
La statistica ci dice che l'orizzonte temporale rolling si riduce a 6 anni se si introduce una componente di Oro e di Commdodity, ma il rendimento medio diminuisce.
(Asset Allocation: 55% MSCI World / 35% Bloomberg Global Aggregate / 5% Oro / 5% Bloomberg Commodities)
Statistiche Rendimenti Rolling – Portafoglio Azioni / Bond / Oro / Commodities (1970–2026 dati annualizzati)
| Orizzonte Rolling | Rendimento Minimo | Rendimento Medio | Rendimento Massimo | Periodi Positivi (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 Anno | -22,8% | +7,7% | +42,8% | 81,8% |
| 3 Anni | -4,6% | +7,6% | +22,8% | 93,2% |
| 5 Anni | -0,5% | +7,7% | +17,5% | 99,1% |
| 6 Anni | +0,1% | +7,7% | +16,1% | 100,0% |
| 7 Anni | +0,6% | +7,7% | +15,1% | 100,0% |
| 10 Anni | +1,5% | +7,7% | +13,2% | 100,0% |
Fonte Dati: Elaborazione analitica basata su serie storiche MSCI Inc., Bloomberg Finance L.P., S&P/BCOM e LBMA Price Fixing (1970–2026). Dati calcolati su base mensile sovrapposta, espressi in tasso composto annuo (CAGR) con ribilanciamento annuale dei pesi.